Истории известны несколько случаев, когда приходилось останавливать торги на бирже. Данная мера выглядит защитной, и применяется для предотвращения глобального падения фондового рынка. Спровоцировать обвал индексов или акций способны:
- Так называемые «медведи» – трейдеры, делающие ставку на дальнейшее понижение цены актива. Особенно большой беды следует ждать, если это игроки с крупным капиталом, маркетмейкеры, или киты рынка, как их называют.
- Торговые роботы, оставленные без присмотра, способны превратить торги на бирже в хаос. Нередки случаи, когда машины неверно трактуют рыночную ситуацию, и это явление носит массовый характер, потому что в большинстве торгов задействованы специальные программы.
- Автоматические алгоритмы, выставляющие заявки и заключающие сделки с очень высокой скоростью. Это происходит в рамках HFT-трейдинга. Название High-frequency trading получил высокочастотный трейдинг. Это соревнование в мощности и скорости, когда преимущество в сотые доли секунды позитивно сказывается на размере прибыли. Если вы собираетесь вести торги на бирже, с чего начать – подскажут опытные игроки.
Однако не нужно думать, что котировки финансовых инструментов способны только экстренно снижаться. Они также могут высоко взлететь за короткий отрезок времени. Тогда, для ограничения рисков, применяются схожие механизмы.
Реальность, как она есть. Торги на бирже
Периодически, цены финансовых инструментов на фондовых площадках стремительно падают либо взлетают. Когда трейдеры поддаются панике, темпы снижения могут превышать разумные пределы. Как вы думаете, почему останавливают торги на бирже? С целью контролировать торговлю в состоянии ее упорядоченности (иначе говоря, допустимых отклонений от установленной нормы). Каждая торговая площадка имеет собственные механизмы влияния для этого.
В основном, они сводятся к похожим процедурам. Временное прекращение торговой активности позволяет вкладчикам осознать всё происходящее на электронных площадках, получить больше данных, и принять решения, основываясь на рыночных условиях.
Если мы возьмем для примера торги на бирже США, а конкретно – происходящие на фондовой площадке NYSE в Нью-Йорке, то здесь ориентиром общего здоровья рынка будет выступать индекс S&P 500. Если поэтапно будет реализовано падение показателя, то будут приняты соответствующие меры. Снижение на 7% от Close предшествующего дня становится причиной временного прекращения торгов на срок, равный четверти часа. При условии, что после данного перерыва падение продолжит происходить, и индекс утратит 13% от своей прежней позиции в контексте торгов на бирже по времени Нью-Йорка до наступления 15:25, то временное прекращение торгов будет совершено вторично, на идентичный временной интервал. После указанного времени допускается падение на 20%. Если данный порог будет превышен, то торги остановят до окончания дня.
Мосбиржа и ее рычаги управления
Если на главной площадке России акции демонстрируют большую амплитуду колебаний, то торги на бирже онлайн принимают вид дискретного аукциона, что по смыслу действия практически аналогично временной остановке торгов на бирже США. Включение защитного механизма происходит при изменении индекса Мосбиржи на 15% на протяжении 10 минут без перерыва. Альтернативные условия – изменение цены любой бумаги на 20% на протяжении аналогичного временного отрезка. Запуск механизма биржей происходит в диапазоне от десяти минут одиннадцатого утра – до без двадцати пять, вечера, по часовому поясу Москвы.
Длительность серии дискретных аукционов – 30 минут. В каждой из них предусмотрены три аукциона. Заявки, которые поступают от людей, желающих приобрести актив, биржа исполняет по единой цене, определенной отдельно для каждого из входящих в серию трех аукционов.
Когда заканчиваются дискретные аукционы, торги на бирже сегодня переходят в традиционную форму взаимодействий между продавцами и покупателями.
По одной акции может проводиться в день не больше 2-х серий аукционов. Запуск 1-й части ограничительных мер активируется, если торговля ценной бумагой происходит с отклонением в 20% от Close предшествующего дня на протяжении 10 минут без перерыва. Активация 2-ой части дискретных аукционов выполняется при повторном отклонении акции на 20% на протяжении 10 минут подряд от стоимости, актуальной для начала 1-ой части дискретных аукционов.