• Вс. Май 29th, 2022

Profit4Work – Новости рынка Forex

Правда о финансовом мировом рынке, как и где можно заработать, подводные камни, советы и примеры.

Есть ли в РФ необходимость вводить новое бюджетное правило?

нужно ли новое бюджетное правило

Бюджетное правило – это, простыми словами, ограничение государственной бюджетной политики за счет количественных ограничений отдельных показателей бюджета. Как правило, оно имеет длительный срок действия. В позапрошлом году на территории РФ в силу вступило предписание властям сохранять сверхдоход, полученный от продажи нефтегазовых продуктов при расчете стоимости черного золота в 40 долларов за баррель. Сбереженные средства надлежало переводить в валюту с помощью открытого рынка. Так было изначально сформулировано четвертое бюджетное правило. 2018 год вынудил внести в него определенные коррективы. Необходимость этого была продиктована повысившейся волатильностью стоимости национальной валюты.

С конца лета 2018 Министерство финансов сохранило накопление сверхдоходов от продажи нефти, но Центробанк заморозил операции по конвертации валюты. Важно понять, возможно ли за счет нынешней операционной паузы видоизменить бюджетное правило и повысить его эффективность.

История бюджетных правил РФ

В Российской Федерации вводились уже 4 бюджетных правила:

  • Первое бюджетное правило (действовало с 2004 по 2007). Изменено оно было уже в 2005 (стоимость нефти была повышена с 20 до 27 долларов за баррель). Таким образом, к 2007 было накоплено 157 миллиардов долларов, что соответствовало 12,1 процента валового внутреннего продукта.
  • Второе правило (2008-2012). Предусматривало, что правительство будет использовать для расходов нефтяной трансферт, соответствующий 6,1 процента ВВП ежегодно. В итоге, наступивший в 2008 году глобальный экономический кризис привел к тому, что страна потратила большие объемы накопленных средств для поддержки дефицитного бюджета. Власти потеряли более 100 миллиардов долларов сбережений. В 2010 они были равны 114 миллиардов долларов, что эквивалентно 7,5 процента ВВП.
  • Третье правило (2013-2016). Было введено с тем, чтобы избежать увеличивающиеся сверх меры расходы бюджета и связать их динамику с доходами от нефтегазового сектора. Оно действовало лишь пару лет: в 2014 случился новый кризис, потребовавший жесткого контроля за тратами. В итоге сбережения государства упали почти вдвое (с 166 в 2014 до 88 миллиардов в 2016 году).
  • Четвертое правило. Действует с 2016 и до настоящего времени. Похоже на самое первое, но с иной нефтяной стоимостью. Ключевое различие в том, что если раньше Министерство финансов проводило конвертацию через сделки с Центробанком, то сейчас это делается через открытый рынок с ЦБ, выступающим в качестве агента министерства.

Бюджетное правило: доводы касаемо ввода изменений
Текущее бюджетное правило будет прекрасно работать во время умеренных поступлений капитала

  1. Не будет ли слишком частая смена бюджетных правил вести к подрыву доверия к государственной политике? Из всех стран, вводивших бюджетное правило, только 20 процентов не вносили в него изменений. Таким образом, их корректировка является стандартом по международным меркам. В связи с этим не стоит опасаться, что периодические перемены бюджетного правила станут поводом для недоверия.
  2. Сильно ли ввод бюджетных правил способствовал улучшению экономической политики РФ? В государствах, чья экономика опирается на сырьевой сектор, важно контролировать расходы и обеспечивать контрциклическую бюджетную политику. Наиболее всех на этом поприще преуспели Чили и Норвегия. Что касается РФ, она не может похвастаться столь значительными успехами. Государство не способно сохранять контроль над повышением расходов во время периодов высокой нефтяной стоимости. С другой стороны, во время снижения цен, контроль за расходами возможно отнести к позитивным моментам наличия бюджетного правила.
  3. Дополнительным поводом для РФ усилить контроль за расходами стало намерение властей скомпенсировать неудачные решения минувших лет, из-за которых не получилось сохранить значительным накопление сбережений при высокой стоимости нефти. Так как увеличение НДС даст властям возможность уменьшить нефтяную стоимость, балансирующую бюджет, лишь до 50 долларов за баррель в текущем году, а стоимость черного золота согласно бюджетному правилу сохраняется незначительно выше 40 долларов, рано говорить, что увеличения налогов в ближайшие годы можно не ждать.
  4. Текущее бюджетное правило будет прекрасно работать во время умеренных поступлений капитала. Однако, оно плохо совместимо с его оттоком и высокой нефтяной стоимостью. В середине прошлого года был зафиксирован высокий показатель чистого оттока капитала, а нефтяные цены стали сильно расти. В таких условиях действующее бюджетное правило приобрело угрожающий эффект для валютного рынка. В пользу доводов о крайней ослабленности рынка выступает низкая стоимость национальной валюты, на которую не смогло повлиять принятое Центробанком решение об остановке приобретения валюты.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *