Непонятных слов в биржевом сленге немало. Хотя, профессиональные понятия есть в любой сфере, и биржевой рынок – не исключение. Один из терминов, которые часто употребляют трейдеры – экспирация. Подобная специфическая процедура на рынке бывает разных видов, и весьма сильно воздействует не только на ход торгов, но и на фьючерсы, опционы.
Что такое экспирация? Итак, как известно на фондовой площадке есть много продаваемых и покупаемых активов. Однако экспирация в трейдинге уместна лишь при заключении не просто торговых сделок, а исключительно срочных соглашений. Отметим, что речь идет о контрактах, где определен конкретный срок (дата окончания).
Поэтому экспирация – это именно процедура окончания действия срочных договоров на рынке акций. Кстати, данное слово произошло от английского «expiration» (в переводе – конец срока). А значит экспирация простыми словами – это и есть завершение действия определенного торгового соглашения. И наступает она после выполнения принятых обязательств по таким договорам. При этом срочными соглашениями в этом случае считаются опционы и фьючерсы.
Кстати, по факту, они возникли еще два века назад, когда самые продвинутые торговцы начали договариваться о последующих поставках по фиксированным ценам. К слову, дата оговаривалась между сторонами сразу. Если отказа не случалось ни от одного участника сделки до ее наступления, владелец отгружал товар, и получал от покупателя полный расчет. Именно такие контракты называли фьючерсными.
Стоит отметить, что слово «экспирация» на бирже нередко используют и при досрочном закрытии договора (опционного либо фьючерсного), при условии, что инициатором этого является трейдер.
Напомним, что даты завершения торговых операций на разных фондовых биржах назначены на определенные дни. К примеру, в Америке – это каждая третья суббота месяца.
Что значит экспирация фьючерсных соглашений?
Время, на которое припадает момент, когда все обязательства по поставкам реализованы и проводятся завершающие расчеты между сторонами торгового соглашения – это и есть экспирация фьючерсов.
При этом срочные соглашения, которые обращаются на фондовом рынке, всегда имеют стандартные даты экспирации (исполнения). А вот когда речь идет конкретно о фьючерсах – это закрытие случается каждые три месяца (ежеквартально). К примеру, такие соглашения на фондовой бирже CME (США) исполняются каждый месяц, а фьючерс на индикатор РТС имеет 4 срока завершения в течение 12 месяцев.
При этом руководство каждой торговой площадки всегда определяет даты завершения в собственном биржевом календаре. Его, кстати, всегда можно открыть на сайте выбранной трейдером биржи.
Таким образом, расчет по соглашению зачастую случается в самый первый день торгов после его закрытия.
Что надо знать об экспирации опционов?
Экспирация опционов на фондовых площадках напрямую зависит от типа соглашения. Прежде всего, различают такие договора как колл (call) и пут (put). Нередко опционы экспирируются каждый месяц.
Если говорить об опционе put, подобная экспирация опционов – это некая гарантия держателю права на реализацию актива в момент данной процедуры. Так, если в дату завершения соглашения маржа (разница) превышает премию (стоимость опциона для держателя), игрок получает от данной операции хорошую прибыль.
В свою очередь, опцион call предоставляет право приобрести актив по стоимости, которая действует при подписании соглашения.
Возможна ли долгосрочная экспирация?
Трейдеру надо понимать, что при наступлении экспирации соглашение закрывается в любом случае. Неважно, помнят ли об этом стороны либо нет. За данной автоматической процедурой всегда следит фондовая биржа.
При этом возможна долгосрочная экспирация биржи (но не всех площадках). Некоторые рынки предоставляют право досрочной экспирации почти в любой момент ведения торгов. А иные – разрешают закрыть сделку до наступления срока лишь при условии ее изначальной долгосрочности.
На большинстве бирж уже внедрена и используется автоматическая экспирация в трейдинге (для снижения рисков не успеть своевременно подать заявку на закрытие). Кроме того, есть вероятность отказаться от автопроцедуры.
Как продолжить время экспирации?
Некоторые брокеры предлагают такую услугу, как продление термина экспирации. Однако не все. При наличии подобной опции трейдер может продолжить срок экспирации. Либо вовсе поменять направление. Но зачастую такие шаги требуют от инвестора оплаты определенного процента от суммы фининвестиций.
Нередко это выгодно, так как позволяет не уйти в минус, а подождать, пока цена повысится. В таких случаях у инвестора есть возможность не только избежать убытков, но и получить прибыль. В связи с этим таким инструментом рекомендуется пользоваться инвесторам, если есть определенный риск или на горизонте появилась реальная возможность получения прибыли в следующем периоде.
Но не злоупотребляйте этой опцией, ведь в этом случае брокер просто потеряет доверие к инвестору. И прибыли тогда уже точно не видать
Учитывайте также, что выбрать точный срок экспирации непросто. И даже достаточно опытные трейдеры не всегда могут это правильно осуществить. Ведь даже при предугадывании движения рынка не следует быть точно уверенным в том, что цена не пойдет резко в противоположную сторону. И это существенно усложняет прогнозы.
Воздействие процедуры на ход торгов
Во время закрытия рынка волатильность резко повышается. Это обусловлено тем, что в данный период на торги существенно влияет борьба между продавцами и покупателями срочных контрактов. Таким образом, игрокам фондового рынка, являющимися покупателями/продавцами фьючерсов или опционов, необходимо обращать внимание на факторы, которые оказывают весомое влияние. Они следующие:
- давление со стороны ведущих участников рынка;
- объем деривативов и их соответствие с основными активами;
- распределение активов между игроками рынка.
Данные факторы весьма сильно влияют на колебания рынка.
Дата и время экспирации – самые важные категории срочных соглашений. Закрытие вполне может стать досрочным. Однако это напрямую зависит от условий торгов на определенной площадке.
Одновременно с этим в даты экспирации рынок максимально волатилен, а колебания могут случиться в любой момент. И их очень сложно предугадать.
Теперь вы поняли, что такое экспирация, и насколько важно ее отслеживать, чтобы не только уйти в минус, но и заработать. Но нет ничего невозможного – достаточно разобраться в работе на краткосрочных стратегиях. К примеру, если цена основного актива стремительно растет, надо открыть позицию, чтобы поймать данное движение. Но не стоит надеяться, что оно будет длиться бесконечно. Поэтому работу стоит вести исключительно внутри дня.
Отметим, что вся работы трейдера до и после экспирации, должна быть направлена на поиск стремительных разворотов и тенденций. Только таким образом игрок сможет гарантировано получить прибыль.